價值投資質化分析

質化分析股票網站推薦

研究股票的超實用網站!

JY研究股票時,分為量化分析質化分析兩大步驟。量化分析已為人所熟知,包含觀察獲利率、負債比率等財務指標。而質化分析的重要性常受忽略,卻是挖掘成長型好公司的真正關鍵。不過質化分析面向多元,需找尋不同資訊,因此本文將推薦數個做質化分析股票的超實用網站

量化數據可以讓我們發現公司獲利率持續成長,但卻無法說明為什麼成長,是否還有機會成長?要找出公司成長或持續卓越的原因,必須仰賴深度的質化分析。

質化分析是一種「詮釋」的過程,由於帶有主觀意識,必定會有偏誤。減少偏誤的最好方法,就是以多元的資料來源相互比對,進而從中產生洞見,以下推薦的網站都是JY分析公司時必查閱的網站。

MoneyDJ

MoneyDJ理財網

MoneyDJ的財經百科,可幫助投資人快速了解企業產品與歷史,有時更有第一手採訪報導,是優質的資料來源,JY主要在初步研究公司時使用此網站資訊建立整體概念。

 

公司官方網站

公司網站皆有公司簡介,可以觀察網站內容是否與公司強調的價值一致。大部分上市櫃公司網站會有投資人專區,可在此下載季報、年報及公司治理等報告,部分公司還會提供相關新聞、法說會簡報或影音等,都能幫助投資人研究公司。

另外在網站或公司年報,都有發言人的信箱或電話,若研究公司後有任何問題,JY會寫信或致電詢問,同時觀察公司對待股東的態度。

 

股東會

若持有公司股票,時間上許可會建議參加每年的股東會,可第一手知悉公司狀況,並能親身了解企業未來發展的可能,與公司對待股東的態度等。

目前比較少看到股東會有直播或影音,不過有時會有熱心網友提供錄音檔(如忠孝哥就很用心整理在自己的部落格中),但最好的方法還是自己到場親身體驗囉!

 

法說會影音

法說會是公司針對法人召開近況及發展的說明會,通常僅提供法人入場(散戶無法入場),不過仍然可在公司網站或公開資訊觀測站找到公司法說會的簡報檔。

而法說會分幾種類型,若為證交所櫃買中心舉辦的法說會,都會將法說會影音檔放在網站上供大眾觀看。若是公司自辦或券商邀請公司舉辦法說會,通常就不會有影音檔,但部分公司仍會將法說會簡報檔案放在公司網站中供大眾下載。

 

CSRone(企業社會責任報告書)

CSRone永續報告平台

目前CSR報告書並非強制規定需製作,所以並非每間公司都有此份報告。不過有此份報告,可能代表企業較重視永續發展的觀念,並願意對外接露較多的資訊。CSR報告中,JY覺得董事長的話員工資訊企業對環境及社會的貢獻這三部分是精華,可以協助判斷公司的未來發展。

 

商業周刊今周刊

商業周刊

JY較常閱讀這兩份商業性雜誌,不時會有一些對企業、領導人採訪的優質報導,可以從中觀察企業經營的態度。當然也有部分是廠商買的採訪,所以再次強調多元資訊來源的重要性,畢竟說謊的人一定會在某些地方露出馬腳!

 

券商研究報告

可以直接詢問自己的證券營業員,是否方便提供某些公司的券商內部研究報告,通常營業員會協助提供,若無法提供可再詢問其他證券商的營業員。

這邊留意,券商研究報告適合觀察公司近期狀況或快速了解公司,對於報告中給定的買賣價格看看就好。

 

碩博士論文網

碩博士論文網

如果幸運的話,有些企業已被許多高材生深入研究過,此時就能在碩博士論文網找到論文,獲得大量且深入的研究資訊。

 

Facebook粉絲團

可以搜尋公司是否有粉絲團,因為粉絲團屬於社群媒體,常有機會觀察企業對待客戶的態度,以其經營態度是否和其他資訊來源的公司形象相符。

除了公司官方粉絲團,有時在Facebook能找到企業員工所創辦的粉絲團或社團,能夠觀察公司內部第一手狀況,以及員工對企業的態度(像是「靠北XX」社團)。

 

Youtube

有時能找到公司或其領導人的活動影音,像是產品宣傳、尾牙及企業領導人對外演講等,都是第一手了解企業資訊的來源。別忘記看看影音下方的任何留言,仔細觀察任何端倪!

 

人力銀行

人力銀行可觀察公司目前是否在徵求符合未來發展所需的人才。而許多面試心得網站,也有員工、求職者對公司的心得,通常心得以負面印象為主(畢竟公司若對員工好,大部分人也不會特地上網寫評論)。有些網站還能看到公司是否違反勞基法或有勞資糾紛等,也是評估公司對待員工態度的指標呢!

這裡提供幾個求職心得網站供參考:求職天眼通面試趣1111面試心得518好公司比薪水GoodJobibeeJobs

 

PTT

全台最大論壇,JY通常用來查詢公司內部人士對公司的意見,如求職版等。而JY較少看股版,因為股版大部分提到標的公司的文章,是其他投資者寫下對於該公司股票的買賣價位,與研究公司價值較無關係,雖然有時運氣好也會遇到熱心網友分享其研究觀點。

PS:很多賺錢的好公司都很低調,所以較少人研究,導致公司股價常出現錯估。為了找尋此類機會,若發現PTT文章很少提及自己在研究的股票,會是一個不錯的訊號!

 

Google

幾乎所有資料都能在Google取得,而JY會使用Google查詢公司新聞,雖然年代久遠新聞不一定能找到,但若爆發過負面消息的公司,絕對會永遠流傳。使用Google搜尋公司也有技巧,可使用「公司+關鍵字」的方式查詢,如「XX公司+負面關鍵字」。

 

其他

資訊永遠不會有完整的時候,只能盡可能從多方來源判斷、推測。除了各類網站,若有認識公司的員工競爭對手供應商客戶或對公司放貸的銀行員工,這些都是優質資訊來源,但與其它資料來源相同,都必須多方確認才能採納。

 

後記

若想檢視資料來源的可信度,可從各類資料來源中的不一致處開始,觀察事實是否有出入。要注意的是,我們本身也有偏誤,可能因為花了時間研究而逐漸喜歡公司,因而給予過高的評價。所以在研究過程中要盡可能以負面、風險的角度評估企業,若允許的話最好與他人分開研究,並在每個人研究結束後共同討論,才能盡可能降低質化分析的偏誤。

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Jeremy Yeh

JY,78年次,是個喜歡價值投資理財、閱讀書籍、上山下海闖的男生。大學時期因為經濟狀況不佳,為了改善生活,才逐漸學習投資理財,所幸大三那年接觸到好老師,開始了自己的投資之路。

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