綜合損益表怎麼看

綜合損益表是反映企業一定期間內賺取利潤(或虧損)的財務報表，簡單來說就是看企業賺不賺錢！而觀察損益表內容，能分析利潤變化的原因，如企業利潤來源和經營成本等，進而協助投資人判斷企業是否值得投資。JY將簡單介紹綜合損益表怎麼看，並針對各項相關指標進行簡單分析，幫助你快速了解綜合損益表科目！

台灣上市櫃公司每季會發布季報，並每年發布一次年報，JY主要閱讀年報，因為資訊完整，比較不會因為過於短期而導致數據失準。

以下將說明綜合損益表科目，但觀察財報皆需留意：單獨科目沒有太大意義，必須同時驗證其他數據，才能接近企業真實的營運狀況。

財報資料取得

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核心觀念

綜合損益表項目，可分成收入跟支出兩類。首先銷售收入是公司販售產品所收取的金額，將銷貨收入減去銷售成本可得出毛利，再減去各項營業費用後可得出營業利益，加減業外收入或支出後得出稅前淨利，最後扣除所得稅即可得出稅後淨利。

而損益表屬於一種動態報表，是指一段期間內的數據，例如年報通常指1/1至12/31的損益狀況。比較需要注意的是，損益表是以應收及應付的形式入帳，也就是只要跟上下游簽訂銷售合約，即使還沒收到款項或尚未付出成本，都會認列在損益表中，因此是有些操作空間的。

科目解讀

以下針對損益表各主要科目做簡易介紹：

• 營業收入(又稱營收、銷售收入)

企業銷售產品或服務所收到的總金額。

• 營業成本(又稱銷貨成本)

企業製造產品或服務所需的成本，例如企業廠房水電、生產線工人薪資、廠房設備折舊等。若要看細部成本內容，必須至財報附註中查找，如折舊方式與折舊費用等。

• 毛利(營業收入 – 營業成本 = 毛利)

企業依靠本業所收到的總利潤。

• 營業費用

企業銷售產品或服務所產生的間接費用，又可分為三大類：管理費用、銷售費用與研究發展費用。雖然這些費用並不能直接為企業帶來營收，但對於企業發展及銷售卻息息相關，以下列出各類費用範疇：

管理費用：如企業總部水電支出，管理階層薪資。

銷售費用：又稱推銷、行銷費用，如廣告費用、業務人員獎金。

研究發展費用：又稱研發費用，如研發商品或服務的費用。

• 營業利益(毛利 – 營業費用 = 營業利益)

又稱營業利潤，是企業依靠本業所賺取的實際利潤。

• 營業外收入及支出(又稱業外損益)

企業在本業之外的收入及支出，通常屬於非持續性的收支。

營業外收入：如利息、投資基金或股票、出租資產、銷售廠房等。

營業外支出：如外幣兌換損失、貸款利息等。

• 稅前淨利(營業利益 + 業外損益 = 稅前淨利)

又稱稅前損益，是企業未扣除所得稅前的實際利潤。從公式可以判斷，若稅前淨利遠大於營業利益，代表企業可能非靠本業為生，或著有販售廠房設備的情況。

• 所得稅費用

如字面上意思，繳交給政府的所得稅。

• 稅後淨利(稅前淨利 – 所得稅 = 稅後淨利)

企業最後實際所獲得的利潤。

• 歸屬母公司權益

合併綜合損益表才有此項科目。有時企業內不只一間公司，可能還有數個子公司，而企業不一定持有這些子公司的全部，可能與其他人合資，當然就不能把子公司所有收益認列為自己的，必須扣除一定比例後認列損益。

指標解讀

從綜合損益表的數據組合中，可得出觀察企業財務面向的指標，如毛利率、營業利益率等，但指標跟科目一樣不能單獨觀察，仍必須多方確認或比較，才能清楚背後的意義。

另外，不同行業的財務指標不宜比較，因為每個行業特性有所差異，因此直接比較並沒有意義。建議同企業不同年份或與同行互相比較才有意義。

• 毛利率 = 毛利 / 營收

代表每賣出一個商品，扣除產品成本後的獲利。通常毛利率越高，產品附加價值越高，因為每個廠商製造同類產品的原料都差不多，但某家企業卻可以賣得比較貴，代表產品有一定的製造難度，或有品牌加持，使客戶願意買單。

• 營業利益率 = 營業利益 / 營收

代表每賣出一個產品，扣除所有成本(不含所得稅)後的實際獲利。可用此指標觀察企業靠本業獲利的能力。

• 稅前淨利率 = 稅前淨利 / 營收

代表企業(扣除所得稅前)賺取利潤的能力，與營業利益率不同，稅前淨利還包含企業業外損益，所以代表的是企業整體獲利，而非單純只有本業的利潤。

• 稅後淨利率 = 稅後淨利 / 營收

代表企業扣除所得稅後，實際賺取利潤的能力。

• 每股盈餘(EPS) = 稅後淨利 / 公司發行在外流通股數

代表公司每股的獲利能力。因為EPS會受企業發行股數影響，所以不宜與其他企業比較！若要比較某企業不同年份的EPS，也必須考慮企業是否曾經配發股票，因為當企業配股使在外流通股數變多，但稅後淨利仍相同時，EPS就會下降。

• 本益比 = 目前每股價格 / 年度(或近四季)EPS

EPS是企業在一段時間內的最終獲利，而本益比代表企業要賺幾年利潤才會等於現在的股價，簡單來說就是企業的回本年限。本益比越低代表越快回本，所以這也是許多投資人用以評估股價的方式。

不過EPS受業外損益影響(例如企業可能某年販售廠房導致EPS大幅提升，導致本益比下降)，因此使用本益比估價前，必須確認企業本業獲利穩定，且業外損益比例低才適合。

本益比高也不代表股價一定很貴，若每年EPS有所成長，其實會縮短回本年限，例如：

JY公司2020年EPS = 10元、若每股100元時買進，則本益比 = 10(倍)
若沒有配股，且2021年EPS成長為20元，則本益比會變成100 / 20 = 5(倍)

所以評估股價時，並不能單以本益比評斷，仍須了解企業整體的財務指標，才能做出較合理的推論！

綜合損益表與資產負債表、現金流量表、權益變動表並列企業四大財務報表。但各財報科目或指標有時不能單純白話解釋，若作完整解釋或範例說明，對於剛學習閱讀財報的投資人會有難度，因此本文僅提及簡單解釋。所以對於綜合損益表還有不懂之處，歡迎你在底下留言詢問JY～